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資訊中心

Date: 2024-05-14
創會理事長的話:AI 熱潮(中)

A股上市
資料來源:取自經濟日報 記者林茂仁,113年04月23日

企業到A股上市將愈來愈難,大陸國務院總理李強表示,要著力提升上市公司質量,嚴把發行上市准入關,促進上市公司增強回報投資者意識,提升投資價值。

新華社報導,大陸國務院昨(22)日以「進一步深化資本市場改革,促進資本市場平穩健康發展」為主題,進行第七次專題學習。李強在主持學習時強調,要加快建設安全、規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場,更好發揮資本市場功能作用,推進金融強國建設,服務中國式現代化大局。

北京大學光華管理學院院長劉俏在會中作講解資本市場改革情況。國務院副總理丁薛祥、劉國中,國務委員王小洪作交流發言,國務院副總理何立峰提交了書面發言。

李強在聽取講座和交流發言後指出,資本市場是現代金融體系的重要組成部分,中國資本市場加快發展,在促進資源優化配置、支持科技創新、推動經濟社會發展等方面發揮了重要作用。做好資本市場工作,既有很強的綜合性、全局性,又有專業性。

李強表示,要以落實《國務院關於加強監管防範風險推動資本市場高質量發展的若干意見》為契機,扎實做好資本市場改革發展工作,加快完善資本市場基礎制度體系,健全發行、交易、退市等關鍵制度,促進投融資良性循環和上市退市動態平衡,著力提升上市公司質量,嚴把發行上市准入關,促進上市公司增強回報投資者意識,提升投資價值,完善和加強資本市場監管,加大對違法違規行為的懲治力度,切實強化中小投資者權益保護,營造公開公平公正的市場環境。

李強指出,要以系統觀念和專業思維來認識資本市場運行的基本規律,以歷史和發展的眼光來把握中國資本市場的階段性特點,既善於學習借鑒國際先進經驗,又始終堅持立足國情因時因勢制宜,更加注重運用市場理念設計規則、制定政策,持續深化資本市場改革。

我們的看法: 
第一、前兩年A股採用註冊制,放寬上市

第二、現在又開始嚴格控管

第三、這是大陸的特色,時鬆時緊

第四、資本市場的質量非常重要

第五、投資人對股市沒有信心,更要注意企業質量控制

新能源車滲透率
資料來源:取自經濟日報 記者林宸誼,113年04月21日

根據中國汽車流通協會乘用車市場聯席分會的數據顯示,今(2024)年4月1日至14日,大陸新能源乘用車市場零售26萬輛,年增32%,4月上半月新能源乘用車零售滲透率為50.39%,首次超過傳統燃油乘用車。

每日經濟新聞報導,近20年來,大陸新能源汽車以驚人的速度發展。2005年到2015年,新能源汽車足足用了十年時間,滲透率才突破1%。2016年到2019年,雖然新能源滲透率提升到5%,但燃油車依然是市場主角。

2020年是一個分水嶺,大陸制定了到2035年新能源汽車滲透率超過50%的目標。隨後,大陸新能源滲透率爆發式提升,2021年突破14%,2022年突破27%,2023年突破33%。今年3月,大陸國內新能源乘用車市場批發和零售分別為81萬輛和70.9萬輛,新能源乘用車國內零售滲透率為41.6%,創下歷史新高。

與一路高歌猛進的新能源汽車形成鮮明對比的是,當年一度風光無限的合資燃油車,近期的市場表現幾乎可以說是潰不成軍。曾經風頭不錯的韓系、法系車已經淪為了小眾產品,甚至有部分合資燃油車品牌已經退出了大陸市場,大量經銷商和門店紛紛關門倒閉。

觀察者網報導,比亞迪董事長王傳福日前在中國電動汽車百人會論壇上表示,新能源汽車市場正呈現出蓬勃發展的態勢。隨著政策的持續扶持和消費者環保意識的提高,新能源汽車的銷量逐年攀升,市占也在不斷擴大。從市場趨勢來看,新能源汽車取代燃油車已經成為大勢所趨。

經濟參考報分析,各地「真金白銀」的促消費政策,以及配套設施建設和服務,為新能源汽車消費添「一把火」。

新能源汽車之所以能夠在短短幾年時間內大幅趕上甚至超越燃油車,根本原因就在於新能源汽車在動力、智慧化等方面,超越了傳統燃油車,對燃油車形成「技術壓制」。

尤其是插混車型,更是集燃油、插電、增程、純電動的功能於一體。在2024年初此起彼伏的價格戰中,新能源汽車可以說幾乎將燃油車打得毫無還手之力。

專家指出,隨著新能源汽車滲透率的提高,相關產業鏈也將得到蓬勃發展,包括電池、電機、電控等關鍵零部件的製造,以及充電設施的建設,將進一步促進中國製造業的轉型升級。

我們的看法: 
第一、大陸新能源車全球第一

第二、發展速度驚人

第三、2015年滲透率才1%;2019年到5%

第四、2021年突破14%,2022年突破27%,2023年突破33%,速度超快

第五、全世界沒有公司能夠和大陸競爭

奇瑞
資料來源:取自經濟日報 記者陳湘瑾,113年04月21日

大陸汽車製造商奇瑞與西班牙汽車公司Ebro-EV Motors於當地時間19日簽署協議,正式宣布進駐西班牙,在巴塞隆納成立合資企業,生產新型電動汽車。這一協議的簽署,意味著奇瑞將成為首家在歐洲生產乘用車的中國大陸車企。

該生產基地位於2021年關閉的原日產汽車工廠,奇瑞規劃今年投入生產內燃車和電動汽車等五種車款,預計2027年年產量將達到5萬輛,2029年增至15萬輛。

奇瑞汽車1997年於安徽成立,產品包括家用車、商用車和迷你車,以生產低成本汽車著稱。

法新社報導,奇瑞汽車是繼今年2月宣布在匈牙利建設首個歐洲工廠的中國大陸汽車業巨頭比亞迪之後,第二個宣布在歐洲建立工廠的中國品牌,而比亞迪工廠預計還要三年才能投入生產。

報導指出,這次兩國在汽車領域的合作,正值北京和歐盟之間緊張的商業關係。歐盟於去年9月對自中國大陸進口純電動汽車進行反補貼調查。路透社今年3月曾報導,歐盟可能在今年7月對中國大陸電動車徵收臨時性關稅。

專家分析,在歐洲本土設廠將使中國大陸車企能夠規避歐盟對中國大陸汽車徵收進口關稅的措施,更有效地融入歐洲市場。

我們的看法: 
第一、奇瑞是位於安徽的汽車製造公司

第二、成為首家在歐洲生產乘用車的中國大陸車企

第三、比亞迪也在匈牙利投資

第四、奇瑞則選擇西班牙

第五、奇瑞的工廠,會比比亞迪更早開始生產

香港
資料來源:取自經濟日報 香港特派員李春,113年04月21日

曾經排名居首的香港貨櫃碼頭,港口吞吐量連續七年下跌,排名首次跌出全球十大。 

國際航運界研究機構Alphaliner公布去(2023)年全球港口吞吐量最新統計,去年香港港口吞吐量約1,434萬個標準櫃(TEU),按年跌14.1%,是連續七年下跌,並較2019年減少21.6%,有紀錄以來首度跌出全球十大貨櫃碼頭的排行榜。

香港貨櫃碼頭跌出全球十大,被認為反映香港貨櫃碼頭處於長期收縮期。目前香港貨櫃碼頭排名全球第11,杜拜取代香港晉升到十大之位,上海、新加坡及寧波港則位列前三名。

香港貨櫃碼頭曾連續11年蟬聯全球港口貨櫃吞吐量排行榜第一,其後不斷被其他港口超越,近年排名更不斷下跌,到去年1,400萬TEU的吞吐量,遠低於上海近5,000萬個TEU,也少於鄰居深圳去年處理近3,000萬個TEU。

香港排名去年已跌出十大,香港業界早就表示悲觀,及認定競爭加劇,不會改善,只會惡化。

香港作為國際航運樞紐,近日另一壞消息,是前特首董建華家族創辦的東方海外,在續合國企後,剛宣布其所屬聯盟部分航線不再停泊香港。航運業界稱在競爭洗牌中,香港失去轉口港地位。

在跌出全球十大之後,香港航運吞吐量連年下跌未止,能否力保香港作為轉口港地位,正引發進一步關注。

我們的看法: 
第一、香港的地位不斷下滑

第二、過去是金融機構地位下滑

第三、現在連貨櫃碼頭中心地位也下滑

第四、香港已不再是亞洲一個重要的商務中心或金融中心

第五、台灣應該藉機成為亞太營運中心

三星
資料來源:取自經濟日報 編譯陳律安,113年04月19日

為因應商業環境不確定性加劇,三星集團(Samsung)已進入緊急模式,最快本周末擴大主管周休一日的實施範圍,力圖搶救差強人意的業績。

韓國經濟日報報導,三星集團17日說,旗下三星顯示器、三星電機、三星SDS等事業體的主管,最快本周末取消周休二日,僅能在周六或周日選一天休假,原先這項措施僅侷限於三星電子、三星物產等事業,預計三星人壽等金融服務事業很快也會加入。

在俄烏戰火未歇、中東局勢升溫之際,三星各事業體的主管將檢視現有商業策略,並做出調整。一名主管說:「考量到三星電子等主要事業去年的業績表現不如預期,我們要求主管每周工作六天,以營造出危機感,並全力克服這次危機。」

三星電子的半導體業務,去年營業損失達15兆韓元(110億美元),掌管相關業務的裝置解決方案(DS)部門,占三星集團約80%的獲利。

根據三星的初步財報,第1季營業利益年增九倍多,並暗示晶片市場的不景氣已告一段落。然而,韓元重貶、油價上漲、伴隨美國11月總統大選帶來的政治風險,仍構成逆風。

三星在應用於人工智慧(AI)的高頻寬記憶體晶片(HBM),苦苦追趕國內同業SK海力士、在晶圓代工領域也力拚超越龍頭台積電,並面臨英特爾的挑戰。

南韓第二大財團SK集團已於今年1月恢復子公司執行長每周六開會,取代周間召開的月度策略委員會會議。

我們的看法: 
第一、三星業務不振

第二、居然取消週休二日

第三、說明問題嚴重性

第四、半導體去年虧損110億美元

第五、中國大陸的變化使三星重挫

美韓貿易
資料來源:取自經濟日報 編譯易起宇,113年04月20日

美國今年第1季超越中國大陸,成為南韓最大出口市場,是20多年來首見,但這項轉變也引發擔憂南韓有一天也將成為美國的制裁目標。

據南韓央行(BOK)18日發布的「對美出口結構變化評估與展望」報告,對美出口在南韓整體出口中的占比自2020年來持續成長,而對美出口額終於在今年第1季以310億美元超越其他國家,美國自2003年第2季來首次成為南韓最大出口市場,占南韓整體出口的18%。

這份報告將這個情況歸功於美國消費者的持續消費和需求,以及美國的通膨削減法(IRA)等產業政策,促進了南韓半導體和充電電池等製造商擴大對美直接投資。南韓央行預測,南韓對美出口短期內將繼續增長。

美國復甦的消費和投資,已為南韓商品的直接出口和透過中國大陸或東南亞的間接出口帶來正面影響。同時,隨著南韓企業擴大在美投資,這個趨勢也將促使更多南韓出口流向美國。自2020年來,美國製造業已日益仰賴南韓產品。

不過,南韓對美直接投資帶來的出口,預料將在中長期下滑。這是因為比起半成品,美國工業將更仰賴國內製造產品。同時,儘管南韓大企業增加對美直接投資,在美生產的高成本也讓南韓中小企業很難跟進。當南韓資本進駐中國大陸或越南等市場時,中小企業占這類投資的約40%,但在美國只占約20%,甚至更低。

此外,隨著南韓的對美貿易順差擴大,面臨貿易制裁的風險也正日益提高。

BOK在報告中指出,過去每當美國對南韓的貿易逆差過大,或當輿論關注起保護國內產業時,華府就會加大制裁力道,這暗指美國前總統川普政府於2017~2018年呼籲的重新談判美韓自由貿易協定。

這份報告也注意到,南韓企業減少投資尖端產業所帶來的風險正在升高,以及南韓正面臨愈來愈高的人才流失風險。

我們的看法: 
第一、美國今年第一季超越中國,成為南韓最大出口市場

第二、南韓和美國抱得更緊

第三、美國消費和投資復甦

第四、為南韓商品直接出口或間接出口,帶來正面影響

第五、但南韓對美順差擴大,有潛在風險

SK海力士/台積電
資料來源:取自工商時報 李娟萍、張珈睿,113年04月20日

SK海力士19日宣布與台積電簽署諒解備忘錄(MOU),將合作開發預計在2026年投產的高頻寬記憶體,即第六代HBM產品-HBM4。由於SK海力士為AI應用記憶體領域的領導者,此次宣布與全球頂級邏輯代工廠台積電合作,強強聯手,已為AI技術創新投下震撼彈。

SK海力士指出,將透過以建構IC設計廠、晶圓代工廠、記憶體廠三方技術合作的方式,實現記憶體產品性能的突破。

兩家公司將致力於針對搭載於HBM封裝內最底層的基礎晶片(Base Die)進行效能改善。

HBM由多個DRAM晶片(Core Die)堆疊在基礎晶片上,並透過矽通孔(TSV)技術,進行垂直連接而成,基礎晶片也連接至GPU,對HBM進行控制的作用。

SK海力士以往的HBM產品,包括HBM3E(第五代HBM產品),都是基於公司自身製程製程,製造了基礎晶片,但從HBM4產品開始,規劃採用台積電的先進邏輯(Logic)製程。

如果在基礎晶片採用超細微製程,可以增加更多的功能。由此,公司計劃生產在性能和功效等方面,製造滿足客戶需求的客製化(Customized)HBM產品。

同時,雙方將協力優化SK海力士的HBM產品與台積電的CoWoS技術融合,共同因應HBM相關客戶的要求。

SK海力士AI Infra擔當社長金柱善表示,透過與台積電的合作,不僅將開發出最高性能的HBM4,還將積極拓展與全球客戶的開放性合作(Open Collaboration)。

該公司將提升客戶客製化記憶體平台(Custom Memory Platform)的競爭力,鞏固公司AI的記憶體全方位供應商的地位。

台積電業務開發和海外營運辦公室資深副總經理兼副共同營運長張曉強表示,台積電與SK海力士多年來已建立穩固的合作夥伴關係。此次合作更融合了最先進的邏輯工藝和HBM產品,並向市場提供了全球領先的AI解決方案。

展望新一代HBM4,台積電與SK海力士將透過緊密合作,提供最佳的整合產品,為兩家共同客戶開展新的AI創新,成為未來成長的關鍵推動力。

我們的看法: 
第一、SK海力士與台積電簽署備忘錄

第二、意義重大,首次台韓合作

第三、合作方式包括建構IC設計廠、晶圓代工廠、記憶體廠

第四、這是跨地域、跨領域的合作

第五、也是兩個產業龍頭,首次攜手合作

(待續)

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