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資訊中心

Date: 2024-05-21
創會理事長的話:打造 AI 策略(中)

聯合利華
資料來源:取自經濟日報 編譯陳律安,113年04月26日

英國消費品巨擘聯合利華(Unilever)上季銷售優於預期,扭轉多年來營運表現落後給瑞士食品巨頭雀巢(Nestle)的態勢。先前全面調漲價格的雀巢,則受累於北美市場業績不振,上季銷售成長趨緩。

聯合利華25日表示,第1季銷售年比成長4.4%至150億歐元(160.5億美元),增幅超越市場預期,並且維持今年3%~5%的銷售成長預估不變,基本營業利益也預料將略微改善。聯合利華股價25日盤中大漲近6%。

通膨居高不下已影響購物預算,促使消費者購買較便宜的超市自有品牌商品,嘉惠聯合利華和利潔時(Reckitt Benckiser)等業者。聯合利華上季產品銷售量和價格分別攀增2.2%。

聯合利華產品包括高檔護膚用品與維他命的美妝和健康部門,上季銷售激增7.4%。執行長舒馬克的整頓計畫也功不可沒,他3月宣布分拆冰淇淋事業,作為重新聚焦事業領域的一環。

雀巢第1季不計併購與匯率波動影響的自體銷售成長1.4%,低於市場預期,也遠低於去年同期的9.3%,因產品漲價後拖累銷量,拖累股價盤中大跌4.8%至2020年來最低水準。雀巢上季平均調漲產品價格3.4%,該公司評估銷量的關鍵指標實質內部成長率下滑2%,減幅甚於市場預估的0.5%。

雀巢北美市場上季自體銷售下滑2.5%,原因是消費需求疲弱。上季健康科學部門業績也滑落,受供應鏈亂象影響,維他命等營養補充品的銷售下滑。

雀巢執行長施耐德說,自體銷售成長有望在年底前回升,維他命事業可望在本季迎來轉折點。該公司維持全年約4%的自體銷售成長率預期。

我們的看法: 
第一、瑞士以前最大的食品巨頭是雀巢

第二、聯合利華終於反敗為勝

第三、聯合利華雖然是瑞士公司,但註冊地是在英國 

第四、高檔護膚用品於美妝及健康部門,業績大幅成長

第五、雀巢未來需要新的業務成長點

華為Q1
資料來源:取自經濟日報 記者黃雅慧,113年05月01日

華為投資控股有限公司昨(30)日公布,2024年第1季公司營收約人民幣1,784.5億元(約新台幣8,030億元),年增36.66%;歸屬於母公司的淨利潤人民幣196.5億元(約新台幣884億元,平均每日賺近10億元),年增564%,淨利潤率達11%。該報告也是華為被美國制裁以來最好的單季財報。外界認為利潤提升與高階手機強勢回歸有關。

外界認為,華為已經在制裁常態化下找到了最適合自己生存方式。今年華為終端發表產品的節奏明顯變得更快,第1季就推出Pura70系列手機,智界新S7、問界新M5、享界S9等諸多新品。2024年被視為華為終端產品的全面回歸之年。

回顧華為被美制裁前後業績表現,2020年第1季,華為營收人民幣1,822億元,淨利潤率7.3%,達到歷史巔峰。不過,受到制裁影響,此後營收與淨利潤下滑。2023年第1季華為營收人民幣1,321億元,淨利潤率僅2.3%,為10年新低。

華為3月底發布2023年年度報告,2023年華為整體經營情況符合預期,實現全球銷售收入人民幣7,042億元,年增9.63%,為2019年以來最大年度增幅;淨利潤人民幣870億元,年增144.5%。

外界普遍認為華為營收的增長與高階手機強勢回歸有關。市場分析機構Canalys近期發布2024年第1季大陸智慧手機市場調查報告,報告顯示,華為手機出貨量年增率為70%,達到1,170萬支,市占率達17%,為時隔13季後,再度重奪中國大陸市場第一。

國際數據公司(IDC)手機單季跟蹤報告顯示,榮耀和華為已經並列大陸智慧手機出貨量第一,其中華為拿下17%的市場,出貨量年增110%,是增幅最快的廠商。

據市調機構Counterpoint的手機銷量周度報告數據,華為第1季銷量年增69.7%。 而大幅成長很大程度歸功於其5G手機Mate 60系列的銷售火爆。

除了手機之外,汽車業務轉虧為盈或也是助力。華為終端BG CEO余承東3月曾表示:「華為車BU今年大概能夠實現轉虧為盈。今年前三個月,智選車業務實現轉虧為盈,車BU業務也接近損益平衡的邊緣。預計從4月開始,應該能實現轉虧為盈。」

我們的看法: 
第一、華為逐漸恢復元氣

第二、主要原因是手機業務大漲

第三、淨利潤人民幣196.5億元,年增564%,實在驚人

第四、這是華為被美國制裁後,最好的單季財報

第五、華為正在打造完整的產業生態系

比亞迪
資料來源:取自經濟日報 記者林宸誼,113年05月01日

比亞迪、長安汽車、賽力斯等車企公布今年第1季財報,其中比亞迪營收人民幣1,249.4億元,年增3.9%,淨利潤人民幣45.6億元(新台幣201億元),年增10.6%,獲利繼續保持向上趨勢,且利潤增速超越營收增速。

長安汽車只能用「慘澹」來形容,淨利潤人民幣11.5億元(新台幣50.9億元),年減83.3%。搭上華為的賽力斯淨利潤人民幣2.2億元(新台幣9.7億元),年增135.1%,在新能源造車後首次出現獲利。

界面新聞報導,比亞迪今年第1季銷售62.6萬輛汽車,年增13.4%,特別是3月,銷售汽車30.2萬輛,年增46%,占當季將近一半。

業績增長和產銷兩旺的背後是降價促銷策略的成功。今年第1季,比亞迪連續推出多個「榮耀版」車型,不僅升級配置,價格還調降,直接引發行業新一輪的價格戰,帶動了旗下王朝和海洋系列的中低階車型銷量高速增長。可以看出,規模擴大降低成本帶來獲利空間,這是比亞迪敢於降價底氣。

長安汽車營收仍然保持增長,但淨利大幅下降,長安汽車將此歸結於投資收益的大幅下降,長安汽車季內投資收益年減96.4%,降至人民幣1.7億元,公司稱主要因去年同期併購深藍汽車確認投資收益影響。

從結構上看,長安汽車仍是以合資品牌燃油車的利潤來支持在新能源領域的虧損。財報顯示,2023年,深藍和阿維塔兩大品牌淨虧損合計高達人民幣66億元。

賽力斯今年第1季業績大漲,得益於兩方面的原因。一方面是AITO問界系列市場表現持續向好,帶動規模效應顯現;另一方面是降本增效、技術創新等多重舉措下,經營效率得到提升。

今年第1季,賽力斯新能源汽車銷量達9萬4,825輛,年增374.7%。

我們的看法: 
第一、比亞迪愈來愈強

第二、利潤增速超越營收

第三、但其他大陸同業並非如此

第四、傳統汽車大廠長安汽車的業績慘澹

第五、比亞迪逐漸變成電動車「一個人的武林」

全球電動車
資料來源:取自經濟日報 編譯陳律安,113年04月29日

儘管中國大陸電動車已供過於求,當地產能依然持續快速擴增,引發各界擔心當地電動車可能低價出口,在全球掀起割喉式價格戰。

日經新聞報導,汽車工廠產能利用率的損益平衡點常為80%,但在中國大陸的新能源車(包括電動車與油電混合車)工廠只要約50%,原因就在於電池採購網集中於中國大陸。

南韓SNE研究公司的報告指出,全球前十大電池製造商中,陸企就占了六家,約八成的陰極材料在中國大陸生產。

另據國際能源總署(IEA)的資料,電池約占電動車30%~40%的製造成本,但中國大陸電池平均價格比歐、美便宜約兩成,當地電動車業者還能以低成本採購鋼鐵等零組件,且北京當局已慷慨大量補貼研發、建廠等支援。

中國大陸新能源車產能也持續以快於需求成長的速度擴張,明年預料將超過3,600萬輛,比約1,700萬輛的預估銷量,多出近2,000萬輛。

一些中國大陸電動車廠以擴大出口到歐洲和東南亞,作為危機出路。數據顯示,中國大陸去年新能源車出口量激增78%至120萬輛,明年可能攀抵350萬輛。這將打擊日本與歐洲車廠。

這已引發世界各地的危機意識。歐盟已在調查中國大陸是否以獲得政府補貼的低價銷售電動車,不公平地阻礙競爭。

美國財長葉倫本月稍早訪陸時,也同意設立框架,討論產能過剩問題。

儘管產能過剩,中國大陸依然持續補貼生產電動車的原因,包括提振經濟成長、維持就業、並提升中國大陸在全球電動車產業的地位,卻可能使全球電動車市益加供應過剩。最新估算顯示,中國大陸2009~2022年共補貼約1,730億美元支持新能源汽車業。

我們的看法: 
第一、全球電動車市場放緩

第二、中國電動車供過於求

第三、中國大陸可能向全世界出口,造成價格戰

第四、美國跟歐洲,均指控中國大陸產能過剩

第五、但根本問題是,中國大陸的競爭力遠超過歐美國家

陸廠蘋鏈
資料來源:取自經濟日報 記者林宸誼,113年04月28日

蘋果新供應商名冊上周發布後,被納入的個股市場反響平平,「果鏈」對大陸資本市場影響下滑,大多龍頭果鏈廠商對於蘋果的依賴性正在逐步降低。眼下除蘋果外,果鏈們均開始投入華為、榮耀等更多廠商懷抱。

從蘋果的最新供應商名冊來看,2023財年大陸「新增八家、剔除四家」,被新納入蘋果供應鏈的A股上市公司包括寶鈦股份、三安光電、博碩科技、東尼電子等;被剔除的則包括精研科技、得潤電子等。

與往年蘋果一旦公布「剔除」就股價大跌的情景不同,上述被剔除的兩家A股上市公司在過去一周內股價均上漲,其中得潤電子漲幅超8%、精研科技漲超9%;而首次進入果鏈的三安光電漲幅則約為3%、寶鈦股份為4%,未迎來預期般拉升。

顯然,「果鏈」二字的號召力大不如前,一方面源於市場對於果鏈不穩定性的擔憂,另一方面則與蘋果手機日漸下滑的市場有關。

不過,果鏈三巨頭立訊精密、歌爾股份、藍思科技的首季業績卻仍然整體表現亮麗。立訊精密首季實現淨利人民幣24.71億元,年增22.45%;歌爾股份淨利人民幣3.8億元,年增257.5%;藍思科技首季營收人民幣154.98億元,年增57.52%,創歷年同期新高,淨利人民幣3.09億元,年增379.02%。此外,鵬鼎控股、欣旺達、長盈精密、京東方A等傳統果鏈廠商均實現不同幅度業績增長。

財聯社報導,包括藍思科技、立訊精密、京東方等重要果鏈廠商先前均參與了華為 Mate 60系列的供應,豐富的下游客戶有效降低了營運風險。其次是新興業務的崛起,果鏈們積極啟動「第二成長曲線」,以XR、通訊、車載三個方向為主。

對於第1季業績增長,歌爾股份表示,公司精密零件、智慧聲學整機等業務板塊以及VR/MR/AR、智慧穿戴等產品線業務在第1季進展順利。另一「果鏈」巨頭立訊精密日前則因為通訊伺服器業務意外「走紅」。車載方面,幾乎所有龍頭果鏈廠商均有入局,入局方式包括智慧座艙、HUD、零部件等。藍思科技相關負責人在日前業績說明會上表示,公司已與超過30家國內外新能源汽車及傳統豪華汽車品牌建立合作關係。

實際上,當前與蘋果合作的進展已經很難完全評價果鏈們的業務情況,誰能把路愈走愈寬,擁有多條成長曲線,成為消費電子產業鏈巨頭們下半場的決勝關鍵。業內人士表示,消費電子上游廠商入局新能源等新業務需要三到五年的驗證期。眼下,距離廠商大規模進軍新業務的2020年已經過去四年,新一輪的洗牌即將到來。

我們的看法: 
第一、蘋果供應鏈不再由台商主導

第二、中國大陸的供應鏈業者崛起

第三、但中國大陸供應鏈業者也不斷淘汰,有新公司進入

第四、大陸產業鏈迅速發展

第五、不被一家公司獨占是很好的現象

電動車
資料來源:取自工商時報 顏嘉南,113年04月24日

國際能源總署(IEA)預期2024年全球電動車銷售維持強勁步伐,全年銷量上看1,700萬輛,年增幅超過20%,大陸將是2024年電動車銷售成長的主要推手,估計銷量達1,000萬輛。

IEA在23日公布的年度《全球電動車展望》報告預測,2024年全球電動車銷量將達1,700萬輛。2024年第一季全球電動車銷量年增25%,該季的銷量相當於2020年全年銷量。

2024年大陸電動車銷量估計達1,000萬輛,占整體汽車銷售的45%。美國電動車占汽車銷售比重估計約九分之一,歐洲的比重約是四分之一。

2023年全球電動車銷售創紀錄,銷量年增35%至1,400萬輛。雖然需求集中在大陸、歐洲和美國,但越南和泰國等新興市場也寫下銷售佳績,電動車占整體汽車銷售比重分別為15%和10%。

2023年大陸出售的電動車中,超過60%的售價比傳統內燃引擎汽車便宜,不過歐美的傳統汽車平均售價仍低於電動車。

IEA預測未來十年市場對電動車的強勁需求,預料將重塑全球電動車產業,並大幅降低陸路交通的石油消耗量。

IEA同時預期,2035年前全球出售的汽車有半數是電動車,比重高於2024年的逾五分之一,但前提是充電基礎建設持續擴張。

隨著業者在電動車供應鏈砸下巨額投資、政策支持,以及電動車和電池價格下降,預期將在未來幾年為電動車產業帶來更大的變化。

IEA執行董事畢洛(Fatih Birol)表示,雖然各地市場強勁不一,但IEA的數據清楚顯示出電動車的動能。全球電動車變革似乎準備好進入新的成長階段。業者積極擴大電池製造投資,意味著供應鏈已經能夠滿足汽車廠雄心勃勃的擴張計畫,路上的電動車比重預期持續大幅攀升。

畢洛指出,依據當前的政策,2030年前大陸路上行駛的汽車將近三分之一是電動車,美國和歐盟約五分之一。這種轉變將對汽車和能源產業帶來重大影響。

我們的看法: 
第一、國際能源總署預期2024年電動車全年銷量1,700萬輛

第二、大陸銷量達1,000萬輛

第三、全球年增幅超過20%

第四、2024年第一季銷量年增25%

第五、中國大陸占整體汽車銷售45%,美國占9分之1,歐洲比重是4分之1

微軟印尼
資料來源:取自工商時報 陳怡均,113年05月01日

微軟執行長納德拉(Satya Nadella)30日宣布,該公司未來四年將投資17億美元,在印尼打造新的雲端服務和人工智慧(AI)基礎設施,包括興建資料中心。

納德拉本周展開東南亞之行,首站走訪印尼雅加達,接下來擬前往馬來西亞與泰國。納德拉表示,微軟的投資將帶來最新且最好的AI基礎設施至印尼,「我們在AI基礎設施方面將引領一波潮流」。

印尼通訊與訊息部長布迪(Budi Arie Setiadi)向記者表示,納德拉30日和印尼總統佐科威(Joko Widodo)以及內閣官員會面,商討共同合作AI研發與人才發展事宜。佐科威建議微軟的資料中心基地可設於觀光島嶼峇里島,或設在規劃中的新首都努山塔拉(Nusantara),該市位在婆羅洲,目前仍在建設中。

微軟指出,對印尼的投資主要是針對當地不斷增長的雲端運算服務需求,對印尼而言也可獲得由AI引發的經濟與生產力契機。

納德拉提到,微軟將與政府、機構與社區合作以提供AI技術學習機會,目標2025年以前在東南亞訓練250萬人,其中印尼包括84萬人,藉此支持當地開發者社區。

微軟積極在全球各地布局以拓展對AI開發的支持。這家重量級軟體業者4月稍早甫宣布未來兩年在日本投資29億美元,俾以擴充雲端運算和AI基礎設施,隨後又宣布向阿拉伯聯合大公國AI業者G42注資15億美元。

近期美國科技巨擘領袖紛紛走訪印尼,展現對東南亞以及供應鏈多元化的重視。兩周前蘋果執行長庫克才剛與佐科威見面,討論蘋果在印尼的投資機會。佐科威還向庫克提到,希望蘋果能到印尼設廠。

微軟2021年在印尼打造該區域第一座資料中心,以因應客戶數據必須儲存在本國的需求。

我們的看法: 
第一、微軟在印尼打造新的雲端服務和AI基礎設施,意義重大

第二、特別是興建資料中心

第三、這是印尼的一大勝利,因為過去主要集中在越南

第四、微軟積極在全球各地布局,以拓展對AI開發的支持

第五、微軟近期投資阿拉伯聯合大公國AI業者G42,注資15億美元

(待續)

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